期货交易市场是难以操纵的。这是因为,一是期货市场的总持仓规模不是固定的。期货市场中交易的期货合约是以相应的现货商品为基础,并将其标准化了的合同。因此期货市场规模与相关现货市场规模存在一定关系,但不存在总量限制问题。
随着市场参与者的变化而变化,所以所谓持仓集中程度或是持仓比例也都是相对的、变化的。由于期货市场的双向交易机制,多空双方的机会是同等的,市场是相对均衡的。因此,任何一方都难以仅仅凭借资金优势对期货市场价格进行长期操纵。二是期货价格与现货市场价格联系紧密。期货市场价格走势与其交易的标的物,即相应的现货商品价格走势是密切相关的,并在交割月最终实现期货价格向现货价格的靠拢。
期货的交易方式有很多种,既有传统的老方式,也有随着科学技术的进步而新增的交易方式。一般说来,传统的交易方式有书面方式和电话方式。书面方式是客户在现场填写交易指令单,通过期货经纪公司的盘房接单员将指令下达至交易所;电话方式是客户通过电话将指令下达给期货经纪公司的盘房接单员,接单员在同步录音后再将指令下达至交易所。
随着计算机技术的进步,期货经纪公司在提供上述交易方式之外,现在又增加了如下的电子化交易方式:
1.计算机自助委托交易
有些地方也叫“热自助委托交易”。它是指客户在交易现场,通过电脑(该电脑通过期货经纪公司的服务器与交易所交易主机相连接)进行交易。这种方式和后面要讲的网上交易都是利用电脑,但是两者有很大区别,要注意区分。
2.电话语音委托交易
客户通过电话键盘将交易指令转化为计算机命令,再由计算机传输给交易所主机。由于其操作过程非常烦琐,必须按照提示语音分步骤完成,每个步骤之间还要等待,操作起来很麻烦,也很费时。所以,即使有一些期货经纪公司推出了这种交易方式,实际使用的人并不多。
3.网上交易
利用互联网进行交易。由于网上交易不受地域限制,具有成交及回报快、准确率高、成本低等优点,故深受交易者和期货经纪公司的欢迎,也是目前推广速度最快的一种交易方式。但是在网上交易的时候要注意定期维护电脑及互联网设备、采用防病毒及防黑客产品、妥善保管个人资料、及时分析各种信息、准备备用交易委托方式等方面,以防范电子化交易可能发生的各种风险。
新的交易方式虽然便捷也更人性化,但可能会因计算机系统或通讯传输系统出现一些额外的风险。因而,客户如果选择电子化交易方式,期货经纪公司会要求客户在签署《期货经纪合同书》的同时,还要签订《电脑自助委托交易补充协议》《网上期货交易风险揭示书》《网上期货交易补充协议》等相应的协议。这些协议大概列举了一些可能出现的风险,有些条款也注明了公司可能不承担责任的情况,所以客户在签订时,一定要仔细阅读,了解相应的规则。