期货市场不同于其他的证券交易,期货具有双向交易机制,既可以在未来行情看涨时买进,又可以在对未来行情看跌时卖空,即所谓的做空机制。
也就是说,当投资者认为未来期货价格会上扬,便可以买入期货合约,若判断正确,价格上涨以后在高价位卖出平仓即可获利;
相反,当投资者认为未来价格会下跌,则可以卖出期货合约,若判断正确,价格下跌以后在低价位买入平仓即可获利。
如果投资者对未来走势判断正确,期货价格上涨或是下跌,都可以是投资者获利的机会;反之,若投资者对未来走势判断失误,则无论期货价格是涨是跌都会亏损。这种双向交易机制也为投资者提供了便利的双向投资工具。
当然,期货市场的做空机制为上市商品合约相关涉及行业和企业提供了“全天候”管理现货经营风险。理论证明,双向交易机制下的多空双方“频繁”的价格撮合,会在一定程度上促进期货市场在充分竞争和公平合理条件下形成价格的真实性和有效性。
与期货市场不同,我国的证券市场目前还没有做空机制,即投资者在不持有股票的情况下不可以进行卖出。
即使在一些国家和地区较成熟的证券市场上,现货股票做空机制也是受到一定限制的。
因此,在没有做空机制条件的证券市场上股票投资者只能在看涨时买进入市,在看跌时将所持有的股票卖掉或者只能持币观望。
这种单向交易机制在一定程度上影响了投资者的资金利用效率,使投资者在漫长的熊市中缺少投资机会。
同时,单向交易机制下会造成股市中多空力量的不均衡,从而会形成大量资金的集中进退,加剧股市的波动。