从第一棵树的砍伐,到整片森林的消失;从一日的荒废,到一生的荒废;从第一场强权战争的出现,到整个世界文明化为灰烬,这一切都是一个从小到大的传导过程。这就是多米诺骨牌效应:在一个相互联系的系统中,一个很小的初始能量就可能产生一连串的连锁反应。
2008年发轫于美国次贷危机的金融危机,将世界各国拖入到全面衰退的境地。
2008年年初,花旗、美林、摩根士丹利、美国银行等美国主要金融机构集中披露了惨不忍睹的2007年四季报。花旗银行冲减总数为181亿美元次贷相关资产,净亏损98.3亿美元,创集团成立以来的首个季度亏损和花旗银行建立196年以来的最高单季亏损纪录;美林冲减总数为141亿美元次贷相关资产,净亏损98.13亿美元,一举刷新三季报纪录;摩根士丹利减记次贷损失94亿美元,净亏损35.19亿美元;美国银行减记次贷损失52.18亿美元,净利润下降95%至2.168亿美元。为填补巨额亏损的大窟窿,各大金融机构纷纷采取削减股息、裁员等应对措施。
这场血雨腥风并没有局限在华尔街,而是在欧洲、日本等地陆续登陆。据美国标准·普尔公司公布的数据,2008年10月份全球股市集体下挫,共蒸发市值5.79万亿美元。其中,美国股市共蒸发市值2.27万亿美元。数据同时显示,2008年前10个月,全球股市共蒸发市值16.22万亿美元。
随着美国金融危机向世界其他地区蔓延,北欧小国冰岛陷入困境。冰岛最大的3家银行相继宣布破产,政府无奈将其收归国有。三大银行目前的债务总额高达610亿美元,是冰岛GDP总额的近12倍。与此同时,冰岛股市2008年9月持续暴跌,本币克朗也大幅贬值,冰岛已经陷入“国家破产”的绝境。由于无力独自应对金融危机,冰岛政府不得不积极寻求外国援助。
冰岛一度是全球最富有的国家之一。在2007年的一项世界排名中,冰岛人均GDP名列全球第五。而在本次金融危机中轰然倒塌的冰岛三大银行,一度是冰岛人最引以为豪的国家形象代言人。业界人士认为,作为在近年的全球金融化浪潮中迅速崛起的新贵,冰岛严重受创于本次金融危机凸显了过度金融化、实体经济空洞化对一国带来的风险。
冰岛是在这场危机中第一个被贴上面临国家破产标签的国家。银行3/4收归国有、股市暴跌97%、货币急剧贬值……冰岛经济吃尽了苦头,冰岛政府甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。
因为全球经济减速导致出口大幅下滑,依赖外需拉动的日本经济自2008年第三季度陷入衰退。根据日本内阁府公布的数据,日本在2008年第四季度经济按年率计算下降12.7%。这是日本经济连续第三个季度出现下降,也是自1974年第二季度以来的最大季度降幅。
欧元区的经济形势也是每况愈下。由于投资、消费和出口全面疲软,欧元区经济2008年已经连续三个季度出现经济负增长,从而陷入首次衰退。尽管欧元区成员国随后纷纷采取大规模经济刺激措施,却难以逆转经济下滑势头。
这场风暴席卷了全球。通过对金融危机的分析,可以清晰看见一个链式传导的过程。美国政府实施的长期利润飙升,使得美国的房贷市场迅速恶化,引发了次贷危机。然后,次贷危机便向美国商业银行发起全面攻势。美国金融的基石——美国次级债和与它相关联的金融衍生产品几乎完全陷入混乱之中,各种期限的美国国债、地方政府债券、企业债券等也被牵扯进来。建立在这些债券的预期收益基础上的、高达数百万亿美元的金融衍生财富突然间蒸发掉了,金融危机愈演愈烈。
从美国次贷危机到次债危机的发展和变化,会明显感觉到这些年来美国的金融就像在不牢固的地基上搭积木,一旦地基稍有变动,整个积木都有可能塌陷。美国金融界的影响力是全球性的,一旦出现问题,便会在全球范围内迅速扩张,整个世界经济都会受到冲击。