1.市场走在前面-市场提前反映经济状况
有欧洲巴菲特之称的科斯托兰尼曾这样描述市场: “一般来说,消息不产生价格波动,而是价格波动产生消息,这无论在巴黎、 伦敦还是纽约都是一样。 一天的交易结束后,每一个人都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口,而这些借口是他2小时前怎么也想不到的。
对于市场走在前面,一个可能的解释是人们会“装聋作哑”。 例如在牛市时没人喜欢坏消息,看空的人有再多的证据也会被口水淹没。
这导致了一般大众得到的信息就是分门别类了的,只会使市场情绪得到强化。 而很多股民亦渴望经济学家出面证实趋势的延续。
所以,当市场见顶回落时,来自各方面的消息和分析总是正面的。
第二个对市场走在前面的解释则是:
市场提前反映经济。 大型机构可以短期影响市场,可以操纵个别股票,但无法控制整个市场的价格运动。 因此股市实际上是独一无二的经济晴雨表。 同时,作者发现债券市场是更好的经济预测工具。 而1929年著名的大崩溃预言者巴布森认为:“货币是一切经济活动的基础,因此在所有指标中是最灵敏的。"
