国际债券市场更多的是一种概念上的存在,它没有统一的交易地点,也没有中央监管者,而是世界各地的债券发行人和投资者自发形成的国际债券发行和交易的市场。
至于什么是国际债券本身也没有一个官方的定义,这里采用国际清算银行在2012年底修订的定义,即在发行人所在的市场之外发行的债务证券。
例如,一家中国企业(其所在市场为中国)面向亚洲、欧洲和美国投资者(中国之外的市场)发行的债券便是国际债券。
需要注意的是,大部分国际债券都会同时向全球多个市场进行发售,而这其中可能包括发行人所在的市场,在这样的情况下,由于发行的范围包括了发行人之外的市场,因而也应被视为国际债券。
例如,上面提到的沃尔玛面向美国本地、欧洲和亚洲投资者发行的债券也是国际债券。
因此,换句话说,除了完全针对本地市场发行的本地债券(domestic bond),全球所有的债券都是国际债券(internationalbond)。
注:
另一个相关的概念是外国债券(foreign bond),即外国发行人在某一国的国内市场发行的本地债券,例如扬基债券(Yankee bond)指非美国发行人在美国国内市场发行的美元债券,武士债券(Samurai bond)指非日本发行人在日本国内市场发行的日元债券,熊猫债券(Panda bond)指非中国发行人在中国国内市场发行的人民币债券,猛犬债券(Bulldog bond)指非英国发行人在英国国内市场发行的英镑债券等。
不难看出,国际债券的定义涵盖了外国债券。
随着全球资本市场的不断融合,专注某一个外国市场发行外国债券(相比同时面向多个市场发行)的吸引力有所下降,外国债券市场作为国际债券市场的一个子集,其规模也相对较小。
