现值的概念源自一个众所周知的常识：一年后支付给你的1元钱不如现在支付给你的1元钱值钱。的确如此，因为你可以把今天收到的1元钱存入一个储蓄账户，赚取利息，那么一年后你得到的便超过1元钱。
假如你刚刚中了一张一等奖的彩票，得到2 000万元，这张彩票承诺在未来的20年内每年支付给你100万元。在兴奋的同时，你真的认为你赢得了2 000万元吗？
从现值的意义上来讲，你没有赢得2 000万元。2 000万元折算成现值将远远低于这个数字。假设市场利率为10%，第一笔支付的100万元奖金在今天当然值100万元。但是明年支付的100万元仅为1 000 000/（1+10%）=909 090（元），这远远低于100万元。第三年支付的金额仅相当于今天的1 000 000/(1+10%)2=826 446（元），以此类推。加总所有的现值，我们得到940万元。从现值的角度看就会发现，你并没有赢得2 000万元，实际上得到的金额还不到2 000万元的一半。
现值对评估有价证券的价值非常重要。我们普遍采用的估计内在价值的方法就是对某项投资形成的未来收益进行折现值的计算。这种方法的基本理念是，既然投资的目的是为了在未来取得投资收益，那么，未来可能形成收益的多少就在本质上决定了投资对象的内在价值的高低。
我们首先以债券为例，说明现值的计算方法。多数息票债券的票面利率是固定的，因此每年获得的利息收入可以用面值乘以票面利率得到。如果买进债券一直持有到债券期满，最后一期的现金流就是当期的利息加上债券面值。将所有各期的现金收益按市场利率和持有期限折现到现在，就得到了这张债券的现值。我们用一个简单的公式来表示：
例如，现值发行的债券票面价格为1 000元，每年按8%付息，即利息为80元，每年付息一次，10年还本。如果市场利率达到9%，那么这张债券的现值，或者说内在价值实际只有935元，如果这张债券的定价超过935元，则将不具有投资价值，如果定价低于935元，则可以买入。将投资得到的现金流进行贴现得到的现值总额再减去进行投资的现值成本，所得到的就是净现值。当净现值为正值时，说明投资该项目可以获得回报；否则投资该项目将是很不划算的。
如果投资对象是股票，那么对其估价的关键就是估计未来的现金股票分红和转手抛出股票的资本利得收入，这是投资者预期可以得到的未来收益。我们还是用一个公式来表示：
这个公式的意义其实也很简单，就是将每一期的现金流量进行贴现，贴回到买股票的时期。这时我们就得到了股票的现值，也就是股票的价格。
假如对市场上的一只股票，预期它在一年之后和两年之后分别会分红两次，每次每股0.5元，投资者想在两年之后把它出手，并预期当时的股价为每股10元。如果市场利率为10%，则这只股票的现值，也就是内在价值为9.13元。也就是说，如果此时这只股票的股价高于每股9.13元，则将不具有投资价值，如果股价低于9.13元，则可以买入。
【小贴士】
净现值是将有价证券未来可预期到的收益折现到当前所得到的金额再减去投资的成本。现值的计算对评估有价证券的价值非常重要，它是进行投资决策的一个重要参考。
