1931年9月,英国和一批欧洲国家放弃了金本位制,这标志着把纽约建成以金汇兑本位制为基础、由美国主导的世界金融中心的第一次尝试失败了。
只要看看这个1919年凡尔赛和会以后由摩根家族公司建立的国际银行信贷体系和债券认购制度有多么脆弱,就会发现这次失败合法合理,而且完全可以预测。
1930年, 美国的农业萧条已经蔓延到全国,1345家银行倒闭,主要是小型农业银行。 继续营业的银行也面对着不断加剧的储户提款、 深不见底的衰退、信贷资金限量发放和更深的萧条,更多的银行倒闭。 这是一个不断加速的下降螺旋。 1931年又有2294家银行关闭,这个数字几乎是上一年的两倍。
1932年又有1453家银行关闭。1932年是大选年,危机已经从个别银行蔓延到所有的州。 从内华达州开始,各州州长宣布全州“银行放假”,试图制止恐慌挤兑。 不久,密歇根这个工业州也给银行放假了。
外国中央银行担心美国最终会让美元对黄金比价贬值,以刺激工业出口、 遏制失业扩大的趋势,它 开始用手中持有的美元兑换黄金。 最终必将来临的危机已经无法避免,这更加坚定了美联储不惜一切国内代价坚守黄金平价的决心。
1931年10月,美联储在一周内将贴现率从1.5%提高到3.5%,增加了一倍多,试图在当时实行的金本位制下做到“失去的黄金收于货币流通”。
这么高的利率毁掉了美国国内银行复兴的任何希望,还进一步恶化了国内的危机。 这一切反过来又刺激了更多的银行储户挤兑。 从8月到11月,包括流通货币和银行存款在内的货币供给下降了8%,在美联储短短的历史中前所未有。与此同时,在高利率之下,美联储的黄金储备并没有按照“高利息吸引金钱”的理论而增加 ,反而发生了惊人的下降,损失达11%。
从1929年10月的股市崩溃到1932年年底(即富兰克林 德拉诺罗斯福总统于1933年3月就职之前),美国国家财富的蒸发规模令任何人都无法想象。 国民收入或国内生产总值从大约880亿美元下降到1932年年底的420亿美元, 连一半都不到了。
就在1929-1933年纽约股市垮塌的混乱当中,在全美国好几千家小型地区性银行破产的浪潮中,一场巨大的权力斗争在纽约银行的最高层发生。 谁将会从这场危机中脱颖而出呢?
如果不算1861-1865年内战时期,这是美国历史上第一次政府的公债主导了美国的资本市场。1929年10月纽约股市崩溃之后很短的时间里,美国公债就达到:160亿美元(1930年),相当于国民收入的22%。到1946年1月第二次世界大战结束时,美国公债达到2780亿美元, 相当于国民收入的170%。 在仅仅十六年之内,联邦政府的名义债务就增加了17倍以上。
美国的银行业务发生了急剧的转变:从为股票买卖和国际信贷融资,转向为联邦政府的债务融资。银行实际上变成了政府债券的交易机构,而不再是商业贷款人。 在几乎四十年的时间里,美国股市都无法恢复到1929年达到的水平。
罗斯福政府的政策有一个后果,就是在国际投资银行业的权力大大缩小,特别是摩根、库恩-洛布、狄龙-里德等私人银行从事的那些国际投资业务。英国于1931年9月放弃金汇兑本位制时,这些银行向欧洲或拉丁美洲发行债券而赚大钱的能力也随之失去了。
摩根公司从此以后再也没有恢复它在纽约和国际金融界的统治地位。 摩根公司在第一次世界大战中是英国财政部的独家代理银行,20世纪20年代摩根的继承人和本杰明 ·斯特朗与英格兰银行的蒙塔古 ·诺曼保持了亲密关系,从始至终摩根家族不断深化和扩大同衰落中的伦敦金融城的交往,以此建立了它如日中天的国际影响。
1931年夏天,英格兰银行的诺曼正在疯狂地、徒劳地竭力将英国保留在金汇兑本位制之中。 此时,纽约联邦储备银行总裁本杰明 ·斯特朗告诉诺曼,英国政府的救援计划必须和摩根公司一起制订,该公司仍然是女王陛下的政府在美国的财务代理。 如前所述,这是自1914年以来摩根一直占据着的能赚大钱的位置。
摩根公司提供贷款的先决条件是,英国必须大大降低失业救济金的标准,这遭到内阁成员的多数反对, 拉姆齐·麦克唐纳的英国工党政府为此下台。 伦敦的《每日先驱报》写道,纽约的银行家要求以削减英国失业救济金作为贷款的前提条件。 摩根保证要组织一个纽约和其他银行的辛迪加,筹集2亿美元的巨款, 以此拯救英镑和摩根的金本位制。
结果,摩根还是太晚了。 1931年9月,英国宣布脱离金本位制。 这个事件标志了摩根将英国和伦敦金融城财力结合起来建设以纽约为中心的金融统治计划的失败。
从此以后,英国政府将不再让摩根公司作为它在美国的政府独家金融代理。 这是摩根自1914年以来一直在扮演的角色,曾给摩根公司带来了巨大的好处。
从此摩根家族的内部权力在美国企业界明显衰落下去。 鲨鱼最善于闻到鲜血,尤其是对手的鲜血。
摩根在纽约金融界的首席地位遭受的第二次和毁灭性的打击, 发生在1933年6月。 国会通过了 《格拉斯-斯蒂格尔法》 ,正式名称是《1933年银行法》。 为了减少将来的股票和金融投机泡沫,该法令禁止拥有公司的银行同时拥有包括保险和投资银行在内的其他金融公司。 它还设立了联邦存款保险公司,为银行存款提供担保。
洛克菲勒的大通银行是支持国会通过《格拉斯-斯蒂格尔法》的唯一一家纽约大银行。 大通银行主席温思罗普奥尔德里奇是参议员纳尔逊奥尔德里奇的儿子。 纳尔逊奥尔德里奇的《奥尔德里奇计划》是1913年《联邦储备法》的核心。
温思罗普奥尔德里奇在1933年的前几个月一直在华盛顿游说国会。
尽管遭到摩根和纽约的其他银行的强烈反对,国会还是通过了《格拉斯-斯蒂格尔法》。 大通银行向洛克菲勒旗下各公司(如标准石油公司)提供传统的(实业)贷款,已经建立了世界上最大的存款银行,它越来越不依赖国际债券的认购或买卖股票的投机,这一点和摩根很不一样。
在摩根最虚弱的时候,洛克菲勒不失时机地在对手的后背上捅了一刀。大通在美国国会参议院银行委员会对银行不正当行为的调查中不仅洁身自保,还能被描画成新政的“友党”,这在华尔街那个行当中十分罕见。 富兰克林·罗斯福被轻蔑地说成是“自己阶级的叛徒” ,因为他发表过攻击华尔街贪婪和腐败的讲话, 说他们是“经济保皇党人” 。罗斯福政府的措施,如设立国家工业复兴总署,则被传统保守的华尔街银行家视为迈向布尔什维克主义的一大步。
J.P.摩根被迫将本公司拆分成两家企业,即摩根银行和摩根士丹利投资银行,后者的营业范围是购买、 出售和承销公司证券。 《格拉斯-斯蒂格尔法》通过的时候, 全国的银行尚在恐慌之中,罗斯福政府刚刚开始执政;一度强大的摩根家族遭到此项法令毁灭性的一击，再也美元从这个打击中完全恢复过来。
