1914年8月第一次世界大战伊始,大不列颠的财政已经崩溃,经济陷入了萧条。 英格兰银行的黄金储备下降到警戒线。 英国的工业已经无力生产足够的、 打一场全面战争所需要的装备和弹药。
1914年10月,英国政府陆军部派了一个代表团前往华盛顿, 任务是从美国私人公司那里采购军用物资。 美国的官方立场是保持严格中立。 英国的采购团很快就决定将纽约的一家私人投资银行一一摩根公司一作为它的独家采购代理商。 表面上看起来 , 让一家中立国的私人银行作为另一国的官方采购代理人是极其冒险的。 不过1914年开张的联邦储备委员会使风险更加容易管理。
摩根充当了英王陛下的政府中介人,安排军火和军需品、武器、军服、化学品的采购,总之就是1914年打一场当时的现代战争所需要的一切。 此外,英国政府任命了同一家摩根公司作为金融代理人。 摩根得到了一个令人钦羡的身份,既为战争采购融资,又安排和挑选供货的公司 ,还要为采购的武器装备制定价格。所以毫不奇怪, 只有摩根和洛克菲勒公司集团旗下的那些公司,才能从摩根这场精明的采购中受益。
英国战争署询问过摩根公司的新任主席小摩根(他继承了1913年去世的老摩根的职位), 威尔逊总统将如何看待美国最具知名度的银行如此毫不遮掩地偏袒英国,帮助它打仗。 据报道,小摩根这样回答,公司肯定不会使保持中立的美国政府感到尴尬,因为摩根与英国陆军部、 后来与法国政府之间的业务,只是扩大贸易的商业行为,与政治或外交无关。1915年1月,摩根去白宫见威尔逊总统, 讨论摩根在与英国的交往中所担任的角色。 威尔逊告诉他,总统对摩根集团或其他人“促进贸易”的任何行为都没有异议。战争史无前例地推进了贸易。
1915年欧洲战争爆发之后,特拉华州的杜邦公司得到一笔1亿美元的惊人款项,该款项通过摩根公司从英国汇来,用途是加强生产炸药的部门。
在短短几个月 内,杜邦从一个不起眼的小公司变成了全国的工业支柱。 伯利恒钢铁公司、美国钢铁公司、威斯汀豪斯电气公司、雷明顿兵器公司、柯尔特轻武器公司的订单都在不断地增加,到1915年年底总计约1.75亿美元。美国钢铁公司仅利润一项就从1914年的2300万美元上升到1917年的2.24亿美元。
威廉·洛克菲勒的安纳康达铜业公司的净收入从1914年的900万美元上升到1917年的2500万美元。 费尔普斯道奇公司与推举威尔逊入主白宫的那个人克利夫兰·道奇有密切关系,这个公司的资产增加了大约400%,从1914年的5900万美元上升到1918年的2.41亿美元。
仅仅1916年一年时间,保持中立的美国向英国和法国出口的工业制造的军火和军需品价值就达到惊人的12.9亿美元。 在美国参战的前夜,摩根公司已经安排好向英国和法国出口价值约50亿美元的军用物资,后来又向意大利政府出口,所有的交易都是通过摩根公司安排的信贷才完成的。 此前还从来没有通过一家私人银行集团承付过这样大的金额。 按目前的美元价值计算,这相当于900亿美元,如果这些贷款被拖欠,足够引起一场重大的银行危机。
1915年4月,离美国参战还有两年,J.P.摩根的合伙人托马斯 ·拉蒙特(就像大多数摩根的人一样, 他也是精心挑选出来的朝圣团的成员)在费城的美国政治学与社会科学学院发表了一场不同寻常但没有几个人注意的演讲。拉蒙特的听众主要是大学的老师和学生。
他告诉听众,美国的工业从资助和卖军火、卖战争物资给英国及其欧洲盟国,得到了巨大的利润。 如果战争继续打下去,那么摩根和他在华尔街的亲信就会获得更大的利润。 对这一点他说得非常清楚。 拉蒙特告诉听众:····我们正在从债务人变为债权人·····我们正在累积庞大的出口贸易余额······我们的许多制造商和经销商贩卖战争物资的生意十分兴隆。 几亿美元的大订单太多了,现在连很一般的普通企业也有生意做了···在这个潮流的高点上,美国就要变成国际信贷市场上的一个重要因素了。
这位摩根银行家显然很满意。 国际信贷市场是摩根最关注的领域,战争结束之后,摩根将要把它当作威力无穷的地缘政治武器来使用。
展望不远的未来 拉蒙特接着说:未来会是什么样呢? 许多人都相信,纽约要取代伦敦成为世界货币中心。为了当世界货币中心, 我们当然必须成为世界的贸易中心。 那是非常可能的。
拉蒙特这样解释将要发生的事态和摩根公司认为可能对美国的全球统治构成挑战的主要威胁对手:
贸易问题和金融最高权力的决定因素有好几个,最主要的一个就是战争持续的时间。 如果··战争很快结束······那么我们也许会看到,德国会迅速地重新开始(同美国的)竞争,而目前它的出口贸易几乎完全被切断了。
拉蒙特继续说道:第三个因素也同样取决于战争的持续时间,即我们是否将要成为向外国提供巨大贷款的贷款方。 我们真的会变成向外国政府发放天文数字信贷的贷款方吗?持续时间足够长久的战争,将会推动我们成为债权国,而不再是债务国,而且这个发展趋势迟早会让美元取代英镑成为国际汇兑的基础货币。这一场不同寻常的演讲被美国媒体一一摩根的合作者一尽心尽力地掩盖起来。 拉蒙特在这场演讲中概括了摩根公司的战略-不仅仅是战时的,而且也是直到第二次世界大战爆发前的整个“一战”战后时代的战略。
对拉蒙特、摩根公司及他们支持的军工制造业来说, 生意是出奇地好。
1934年,在第一次世界大战发生之后二十年,北达科他州进步党共和党人杰拉尔德 ·奈参议员(罗伯特 ·拉福莱特的密友),曾就军火 军需品工业和金融业将美国拉入战争的角色举行过听证会。
杰拉尔德 奈把战争工业称作“死亡商人” 。 他特别指责杜邦公司和另外几个大型化学品公司和军需商,为了从战时销售中获利宁愿看着美国士兵在战争中丧命。杰拉尔德 ·奈参议员在1936年的总结报告中提出:
被调查的美国军火和军需品公司曾经为了得到生意而进行过不合常规的交易,提供过可疑的馈赠和佣金以及采用秘密行事的办法, 事实上对外国政府官员和与他们关系密切的盟友进行过贿赂。