三角形调整是指ABCDE五波的下跌形态,并且后一浪幅度必须短于前一浪。
艾略特认为,三角形调整有收缩三角形调整和扩张三角形调整。
在此,笔者的观点和艾略特的波浪理论区别较大。
首先,三角形只有一个运动方向,那就是下跌,也就是说,三角形的A、C、E浪一定是向下运行的,那就是上涨应当是合力作用,而三角形显然是没有合力的无方向运动。
其次,三角形调整一般出现在小级别的子浪之中。在牛市之中,无论是三波还是五波上涨,三角形都不能作为一个最大级别的调整子浪也就是2、4浪存在,在熊市之中,其很少以独立的形态来完成熊市的调整。
最后,三角形调整只有一种形态,那就是收缩三角形,不存在扩张三角形。扩张三角形代表市场在一个形态之中五次变化方向,这在原理上无法去解释,更重要的在于,我从未在任何国家的股市指数形态之中观察到扩张三角形。
三角形调整是熊市中唯一不属于ABC形态体系的下跌形态。三角形调整在股市指数之中出现的概率较低,艾略特波浪理论把楔形归类为倾斜三角形,但是楔形并不像三角形一样存在理论上的五波。
这里为了使概念界定更为合理,把倾斜三角形称为楔形,因为两者在形态、内部特征、出现位置都有极大区别,并不适合放在同一类别之中。
因此,这里所指的三角形并不包括楔形也就是倾斜三角形。当然,楔形也不存在扩张楔形,如果存在,也不能称为楔形了。
三角形调整中的相邻子浪幅度遵循斐波那契幅度、时间、角度比例。从历史的观察结果发现,三角形相邻子浪常常遵循76.4%的比例关系,三角形相邻两边之比应大于61.8%,当然,对于一个三角形来讲这个回调幅度很难再少了。
判断一个形态即将发展为三角形调整,必须等待其至少走出三角形D浪甚至E浪之后,才能初步判定将要出现三角形调整,因此三角形被事后认定的可能性更大。三角形出现后的意义在于判断其之后将会向其相反的方向运行。
总之,在股票市场之中,三角形的重要性不能和锯齿形、平台形相提并论,三角形调整出现的级别、频率与后两者不同。熊市一般只能由平台形、锯齿形或者是两者的任意组合完成,三角形以独立形态完成熊市的概率几乎可以忽略不计;
另外,三角形调整出现的频率与后两者也不同,三角形调整出现的频率不高,而锯齿形与平台形可出现在任何周期的下跌之中。市场很少在大周期中出现多空力量均衡,且即使出现这种力量的均衡,这种均衡也将很快会被打破,因此三角形大多出现在中小周期调整之中。
图1-1是日本东京日经225指数2013年5月23日至10月8日的三角形调整。其位置为弱三波形态大牛市之中的小级别子浪,从图中可以看到,其运行形态为三角形,在其E浪结束之后,市场继续上攻并超越了三角形A浪的起点。
图1-1 日本东京日经225指数2013年5月开始的三角形调整
图1-2为上证指数2013年2月下旬至2014年6月的大周期三角形调整,运行时间超过一年半,这几乎是全球30年来唯一一次大级别三角形调整。大周期形态的子浪往往会更加精准地符合斐波那契比例关系。测量后我们发现,相邻子浪幅度比例约为0.691,符合扩展的斐波那契比例。
在这之后,上证指数走出了2015年大牛市。
图1-2 上证指数2013~2014年的三角形调整