美联储
美国联邦储备系统(或被称为美国联邦储备委员会,简称美联储,是美国的中央银行,建立在《欧文-一格拉斯法案》基础上,由伍德罗 ·威尔逊总统于1913年12月23日签字)由位于华盛顿特区的中央管理委员会和12家分布全国各主要城市的地区性联邦储备银行组成。 本 ·伯南克为现任美联储管理委员会主席。
美联储行使中央银行的基本职能,外汇市场更为关注的是:
美联储通过公开市场操作、规定银行准备金比率、批准各联邦储备银行要求的贴现率来实现相关货币政策。
依照《汉弗莱 ·霍金斯法案》规定,美联储每年2月20日及7月20日向国会提交,报告经济与货币政策执行情况。
向公众公布联邦储备系统及国家经济运行状况的详细统计资料,这其中就包括每月一期的联邦储备系统公告。年初向国会提交上一年的年度报告和预算报告,两份报告需要分别接受公众性质的会计师事务所和美国审计总局的审计。
委员会主席需定时与美国总统、财政部长召开相关的会议并及时汇报有关情况,并在国际事务中履行好自己的职责。
一方面,美联储的权力来自美国国会;另一方面,美联储又有其独立性,其成员任期跨越多届总统及国会任期,其决议无须获得美国总统或者立法机关任何高层的批准,同时不接受美国国会的拨款。 财政上,美联储对政府公债的所有权保证了其财政上的盈利。 不过,美联储仍接受国会监督, 国会定期监测联储活动并可以通过相关法令来改变其部分职能,此外美联储有义务与政府密切配合,顺应政府经济和金融政策的总体方针。
由国会组建的作为国家的中心银行系统的操作力量的12个联邦储备银行,是按照1913年国会通过的联邦储备法,在全国划分12个储备区,每区设立一个联邦储备银行分行。 每家区域性储备银行都是一个法人机构,拥有自己的董事会。 会员银行是美国的私人银行,除国民银行必须是会员银行外,其余银行是否加入全凭自愿而定。 加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保,但必须缴纳一定数量的存款准备金,对这部分资金,联邦储备系统不付给利息。
结构上, 美联储包括一个管理委员会。7名委员会成员由美国总统指定并由议会通过,成员任期14年,并且不能连任。 一个成员可以在本身任期之余接任另一个成员剩余的任期。 联邦公开市场委员会(The Federal Open MarketCommittee,FOMC)是联邦储备系统中另一个重要的机构。 它由12名成员组成,包括: 管理委员会全部成员7名,纽约联邦储备银行行长,其他4个名额由另外11个联邦储备银行行长轮流担任。
该委员会设一名主席(通常由联邦储备委员会主席担任),一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任),另外,其他所有的联邦储备银行行长都可以参加联邦公开市场委员会的讨论会议,但是没有投票权。 FOMC最主要工作是公开市场操作,主要的决定都需通过举行讨论会议投票产生,它们每年都要在华盛顿特区召开8次例行会议,其会议日程安排表每年都会向公众公开。 平时则主要通过电话会议协商有关的事务,当然,必要时也可以召开特别会议。
1993年7月,美联储主席艾伦·格林斯潘宣布以实际利率作为对经济进行宏观调控的主要手段, 以实际年经济增长率为主要标准作为调整利率的主要依据,全部政策安排以逆向思维为基本出发点。 美联储认为,美国劳动力年均增长率为1.5%、生产率年均增长率为1%,因此,美国潜在的年经济增长率应为2.5%左右,美联储的主要任务就是通过调控利率、使年经济增长率基本稳定在2.5%左右。 联邦基金利率目前称为美联储执行其货币政策的重要手段,其他次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等。
联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率。 其交替影响最低贷款利率,后者通常高于联邦基金利率大约3个百分点。 最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。FOMC一年就货币政策决定会晤8次。 每次会议后会宣布政策决定。会后两周左右FOMC还会公布会议纪要。 FOMC 2005 年开始公布其货币政策委员会的纪要。 它们揭示了货币政策决定的过程以及美联储对国内外经济发展的看法。 市场最主要的焦点在会议期间讨论的重点, 这暗示着未来的利率决定。
例如,如果纪要表示能源成本高企以及房地产市场迅速扩张目前正在引发通胀,那么市场参与者将倾向密切监视这些关键部门,以期衡量未来升息的可能性。 由于会议纪要在美联储会议后3周公布,市场将其中揭示的信息打个折扣。 市场参与者倾向关注美联储在会议期间总的情绪。 如果美联储正在担心通胀前景(被认为“强硬”),那么未来升息的可能增加;如果央行比较乐观(“温和”),这是在向市场暗示通胀在控制之中、未来升息不大可能。美联储通常每次调整联邦基金利率0.25或0.50个百分点。
